Startups Privadas Mais Tempo: Nova Parceria Ajuda Funcionários a Vender Ações e Evitar Fuga de Talentos

Carta e NewView Capital Unem Forças para Facilitar Liquidez Antecipada em Startups

O cenário das startups está mudando. Empresas de tecnologia e inovação, que antes buscavam o IPO rapidamente, agora tendem a permanecer no mercado privado por períodos significativamente mais longos. Essa dinâmica, embora positiva para o crescimento da empresa, pode deixar funcionários com uma parte considerável de sua remuneração em ações que não podem ser vendidas, gerando frustração e o risco de perda de talentos para concorrentes públicas.

Diante desse desafio, uma nova parceria surge para oferecer uma solução. A NewView Capital, especializada em transações secundárias e investimentos de venture capital, uniu-se à Carta, uma plataforma líder em gestão de capital e equity. O objetivo é simplificar e tornar mais acessível para as startups a oferta de programas de liquidez antecipada aos seus colaboradores.

Essa colaboração é vista como um passo crucial para reter talentos em um mercado cada vez mais competitivo. Como analista financeiro, minha leitura do cenário indica que essa iniciativa pode redefinir a forma como os funcionários percebem o pacote de remuneração em startups, transformando o sonho de ter ações em uma realidade de liquidez mais tangível e precoce.

Com base em dados de TechCrunch…

O Dilema da Liquidez em Startups de Longa Duração

O modelo tradicional de remuneração em startups frequentemente inclui uma parcela significativa em opções de ações ou ações restritas. O grande atrativo, historicamente, era a perspectiva de uma valorização expressiva após um evento de liquidez, como uma oferta pública inicial (IPO) ou uma aquisição. No entanto, o tempo médio que uma startup leva para atingir esses marcos aumentou consideravelmente.

Dados recentes indicam que startups estão permanecendo privadas por 12 a 15 anos. Durante esse longo período, os funcionários que recebem parte de seu salário em ações ficam em uma espécie de “limbo financeiro”, com ativos de valor potencial, mas sem a possibilidade de convertê-los em dinheiro para realizar objetivos pessoais, como comprar um imóvel, investir em outro negócio ou simplesmente ter mais segurança financeira.

Essa falta de liquidez precoce pode ser um fator decisivo para que talentos busquem oportunidades em empresas públicas já estabelecidas, onde a liquidez das ações é uma realidade diária. O impacto direto no bolso do funcionário é a impossibilidade de usufruir do fruto do seu trabalho e dedicação. Para as empresas, o custo é a potencial perda de profissionais qualificados.

Como Funcionam as Ofertas de Liquidez Antecipada (Tender Offers)

As tender offers, ou ofertas de compra de ações, surgiram como uma resposta a esse cenário. Em essência, são transações nas quais a própria startup, ou um investidor aprovado por ela, oferece aos funcionários (e, por vezes, a investidores iniciais) a oportunidade de vender uma parte de suas ações por um preço predeterminado. Esse preço é geralmente definido com base em uma avaliação recente da empresa.

A parceria entre Carta e NewView Capital visa otimizar esse processo. A Carta fornece a infraestrutura tecnológica para gerenciar o equity e as transações, enquanto a NewView Capital traz sua expertise em estruturar esses negócios secundários. O objetivo é tornar o lançamento e a gestão de programas de liquidez mais eficientes e menos burocráticos para os CEOs e as companhias.

Ravi Viswanathan, fundador e sócio da NewView, descreve essa iniciativa como um modelo “ganha-ganha-ganha”: benéfico para os funcionários, para a empresa e para os investidores. A ideia é que, ao oferecer liquidez antecipada, as startups possam não apenas reter seus talentos, mas também aumentar a motivação e o engajamento da equipe.

O Crescimento das Tender Offers e o Impacto no Mercado

Essa abordagem tem ganhado tração. Um estudo recente da NewView e Carta revelou um aumento de três vezes nas tender offers para startups em estágio avançado (Série C e posteriores) nos últimos três anos. O mais notável é que essas ofertas não estão mais restritas às empresas de maior valor de mercado, como OpenAI, Databricks ou Anduril.

Exemplos como a Hightouch, uma startup de customização de marketing e empresa do portfólio da NewView, que realizou uma tender offer com uma avaliação de US$ 1,3 bilhão no ano passado, demonstram a democratização desse mecanismo. Outras startups notáveis que realizaram ofertas recentes incluem a Decagon (IA para suporte ao cliente), Wayve (tecnologia de direção autônoma) e ElevenLabs (gerador de voz por IA), sendo que esta última executou duas ofertas em menos de um ano.

Apesar do crescimento, o número absoluto de startups que realizam tender offers ainda é relativamente pequeno. No primeiro semestre de 2026, foram registradas 44 ofertas executadas no conjunto de dados analisado pelas empresas. Viswanathan enfatiza que o potencial é muito maior, considerando os benefícios de retenção e moral da equipe.

Por Que a Liquidez Antecipada é Crucial Agora?

Na minha avaliação, a necessidade de oferecer liquidez antecipada se intensifica em um mercado onde o status de “unicórnio” (empresa avaliada em US$ 1 bilhão ou mais) já não é tão diferenciador para atrair talentos quanto era há uma década. Com tantas empresas atingindo essa marca, o diferencial passa a ser a proposta de valor completa, incluindo a segurança financeira e a possibilidade de colher os frutos do trabalho ao longo da jornada, não apenas no fim.

Para os funcionários, isso significa uma oportunidade de diversificar seu patrimônio, ter mais flexibilidade financeira e sentir que seu esforço é recompensado de forma mais contínua. Para as empresas, é uma ferramenta poderosa para combater a “fuga de talentos” para empresas públicas, garantindo que os profissionais mais qualificados permaneçam engajados e motivados em suas equipes.

A sustentabilidade desse modelo, no entanto, depende de uma gestão clara e transparente por parte das startups. A parceria Carta-NewView busca justamente fornecer essa estrutura, permitindo que os fundadores ofereçam liquidez sem se perderem em processos complexos.

O Veredito Final: Oportunidades e Riscos para Investidores e Funcionários

A iniciativa de Carta e NewView Capital representa um avanço significativo para o ecossistema de startups. Para os funcionários de startups, representa uma oportunidade de obter liquidez antecipada, diversificar seus investimentos e ter maior segurança financeira. A chave é entender os termos exatos de cada oferta, o percentual de ações que pode ser vendido e o preço de avaliação.

Para os investidores de startups, especialmente os que participam de rodadas secundárias, essa tendência pode aumentar o fluxo de negócios, oferecendo novas avenidas para adquirir participação em empresas promissoras antes de um IPO. É fundamental, contudo, realizar uma análise criteriosa da avaliação da empresa e do potencial de crescimento futuro.

O cenário futuro aponta para uma consolidação dessa prática. Startups que souberem gerenciar programas de liquidez de forma eficaz terão uma vantagem competitiva na atração e retenção de talentos. Acompanharemos de perto como essa parceria evoluirá e como outras empresas do setor adotarão modelos semelhantes para garantir um ecossistema mais equilibrado e benéfico para todos os envolvidos.

Este conteúdo é de caráter exclusivamente informativo e educacional. Não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira ou oferta de qualquer ativo. Consulte um profissional habilitado antes de tomar decisões financeiras.

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