3tentos (TTEN3) ou SLC Agrícola (SLCE3)? Safra recomenda uma ação com potencial de alta de 61% antes do 3T26

Análise de Ações do Agronegócio: 3tentos vs. SLC Agrícola – Onde Investir Antes do 3T26?

O setor do agronegócio brasileiro, um pilar da nossa economia, enfrenta um cenário complexo para o terceiro trimestre de 2026 (3T26). Enquanto a 3tentos (TTEN3) e a SLC Agrícola (SLCE3) se preparam para um período de pressões operacionais, uma delas se destaca como uma oportunidade de investimento mais atraente, segundo o Safra. A recomendação é clara: compra para a 3tentos, com um potencial de valorização expressivo.

Para você, investidor, entender as nuances por trás dessas projeções é fundamental para tomar decisões assertivas. Como podemos navegar por este cenário e identificar onde o seu capital pode render mais, ou onde é preciso ter cautela? Vamos desmistificar os números e estratégicas apresentados.

O terceiro trimestre de 2026 promete ser um divisor de águas para essas duas empresas. A análise do Safra aponta para desafios, mas também para oportunidades distintas. Minha leitura do cenário é que, embora ambas enfrentem ventos contrários, a 3tentos apresenta um caso de investimento mais robusto no momento.

Com base em dados de Valor Econômico…

Cenário Operacional Desafiador para o Agronegócio no 3T26

A análise prévia do Safra indica tendências operacionais fracas para ambas as companhias no 3T26. Para a 3tentos, o primeiro trimestre completo de operação da usina de etanol de milho e os preços favoráveis do farelo de soja devem impulsionar uma melhora sequencial no segmento industrial. No entanto, os custos logísticos elevados representam um obstáculo significativo para ganhos de rentabilidade.

Na SLC Agrícola, o cenário é igualmente complexo. A produtividade recorde da soja é um ponto forte, com potencial para sustentar um crescimento de 34% na receita dessa cultura e uma margem bruta de 30,5%. Contudo, este desempenho positivo pode não ser suficiente para compensar a fraqueza em outras culturas importantes.

Como isso afeta seu bolso: Custos logísticos mais altos e menor receita em culturas chave podem se traduzir em menor lucratividade para as empresas. Na prática, isso pode impactar o preço das ações e, consequentemente, o valor do seu investimento. É crucial observar como essas empresas gerenciam esses custos e diversificam suas receitas.

Projeções Financeiras: 3tentos com Potencial de Crescimento, SLC Agrícola Sob Pressão

O Safra projeta para a 3tentos uma receita líquida de R$ 6,044 bilhões no 3T26, um aumento de 21% na comparação anual. Apesar disso, o Ebitda ajustado é estimado em R$ 209 milhões, uma queda de 43% em relação ao mesmo período de 2025, e o lucro líquido ajustado em R$ 92 milhões, recuo de 68%. A liberação sazonal de capital de giro, porém, deve favorecer a geração de caixa, com fluxo de caixa livre estimado em R$ 624 milhões.

Já para a SLC Agrícola, a projeção de receita líquida para o 3T26 é de R$ 1,797 bilhão, uma queda de 14% na comparação anual. A receita com algodão em pluma deve recuar 46% e a de milho, 36%. Atrasos nos embarques de algodão e um calendário mais tardio para a safra de milho devem transferir parte das entregas para o quarto trimestre, concentrando resultados no fim do ano. O Ebitda ajustado é projetado em R$ 401 milhões (queda de 18%), e a companhia pode registrar um prejuízo líquido ajustado de R$ 54 milhões, ante um lucro de R$ 18 milhões no ano anterior. O fluxo de caixa livre estimado é de R$ 398 milhões.

O impacto prático: Enquanto a 3tentos demonstra sinais de crescimento em receita e geração de caixa, a SLC Agrícola enfrenta desafios mais acentuados, com projeções de queda em receita, Ebitda e potencial prejuízo. Isso justifica a diferença nas recomendações de investimento.

Por Que o Safra Prefere a 3tentos? A Estratégia de Investimento

Apesar da queda projetada no Ebitda e lucro líquido da 3tentos, o Safra mantém uma visão favorável à ação. O banco fundamenta essa preferência na perspectiva de crescimento dos negócios e na contribuição cada vez maior da operação de etanol de milho. O preço-alvo de R$ 17,50 para TTEN3 implica um potencial de valorização de 61%.

Por outro lado, a recomendação neutra para a SLC Agrícola (com preço-alvo de R$ 21 e potencial de 20%) reflete uma combinação de desafios operacionais de curto prazo e uma recuperação que depende da normalização das entregas de algodão e milho no quarto trimestre. Os preços de referência utilizados pelo Safra são R$ 10,90 para TTEN3 e R$ 17,45 para SLCE3.

Sua estratégia de proteção e ganho: Na minha avaliação, a recomendação do Safra para a 3tentos sinaliza uma oportunidade para investidores com maior tolerância a risco e horizonte de longo prazo. O investimento em etanol de milho é uma aposta estratégica que pode gerar frutos. Para a SLC Agrícola, a recomendação neutra sugere que o momento pode não ser o ideal para alocar novos recursos, sendo mais prudente aguardar sinais claros de recuperação.

O Veredito Final: Riscos e Oportunidades para o Investidor

O mercado de agronegócio é volátil e sensível a fatores climáticos, de demanda global e de custos operacionais. Neste cenário, o investidor deve estar atento a:

• Diversificação: Não concentre seus investimentos em um único setor ou empresa. A diversificação é a chave para mitigar riscos.
• Horizonte de Investimento: Empresas como a 3tentos, com projetos de expansão em andamento, podem apresentar volatilidade no curto prazo, mas com potencial de retorno no longo prazo.
• Custos e Logística: Monitorar os custos logísticos e a eficiência operacional das empresas é crucial, especialmente em um país de dimensões continentais como o Brasil.
• Preços das Commodities: A variação nos preços de soja, milho, algodão e etanol impacta diretamente os resultados das empresas do setor.

Embora ambas as companhias devam atravessar um trimestre difícil, a 3tentos se apresenta como a escolha do banco para quem busca exposição ao agronegócio brasileiro na Bolsa, com um potencial de valorização significativo. A SLC Agrícola, por sua vez, requer uma observação mais atenta e a espera por uma melhora em suas métricas operacionais.

Ação Prática: Como Posicionar Sua Carteira Agora?

Diante deste cenário, a minha recomendação é clara: se você busca exposição ao agronegócio com um potencial de ganho expressivo e tem um perfil de risco adequado, a 3tentos (TTEN3) pode ser uma adição interessante à sua carteira, considerando o preço-alvo de R$ 17,50 e o potencial de 61% de valorização. É fundamental, contudo, fazer sua própria análise e entender os riscos envolvidos.

Para a SLC Agrícola (SLCE3), a recomendação neutra sugere cautela. Se você já possui a ação, pode ser um momento de monitorar de perto os resultados do 3T26 e os desdobramentos da safra de milho e algodão. Se está pensando em entrar, talvez seja prudente esperar por sinais mais fortes de recuperação.

Lembre-se que o mercado financeiro é dinâmico. Acompanhar as notícias, os relatórios de análise e o desempenho das empresas é um exercício contínuo. Avalie seu perfil de investidor e seus objetivos financeiros antes de tomar qualquer decisão.

Este conteúdo é de caráter exclusivamente informativo e educacional. Não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira ou oferta de qualquer ativo. Consulte um profissional habilitado antes de tomar decisões financeiras.

Qual a sua opinião sobre as ações de agronegócio? Você acredita no potencial de valorização da 3tentos ou prefere esperar por uma melhora na SLC Agrícola? Compartilhe seus pensamentos nos comentários!