Minerva (BEEF3) projeta 2026 mais difícil após ano recorde em 2025, com impacto de aquisições e volatilidade externa.
A Minerva (BEEF3), líder sul-americana na exportação de carne bovina, sinaliza um 2026 mais desafiador após um desempenho notável em 2025, que superou as projeções do mercado. Os resultados recordes do último ano foram impulsionados pela consolidação de aquisições estratégicas de diversas unidades produtoras, conforme divulgado pela companhia. Cerca de 60% das receitas da Minerva provêm de mercados internacionais.
Em 2025, a empresa registrou lucro líquido de R$ 85 milhões no quarto trimestre e um lucro anual recorde de R$ 848,3 milhões, revertendo o prejuízo de mais de R$ 1,5 bilhão observado em 2024. A geração de caixa, medida pelo Ebitda, atingiu R$ 1,17 bilhão no trimestre final de 2025, um aumento de 24,1%, e R$ 4,8 bilhões no acumulado do ano, com crescimento de 54,1% em relação ao ano anterior.
Executivos da Minerva atribuem o desempenho acima do esperado em 2025 à conclusão bem-sucedida de aquisições junto ao concorrente Marfrig (atual MBRF). Essa expansão elevou o número de unidades operacionais de 26 para 38, concentradas majoritariamente na América do Sul. Essa estratégia permitiu uma diluição mais eficiente de custos e despesas, maximizando oportunidades de arbitragem e elevando a rentabilidade, o que fortalece a base para 2026.
Pressões de Custos e Cenário Geopolítico em 2026
Apesar dos resultados positivos, o diretor financeiro da Minerva, Edison Ticle, aponta para um primeiro trimestre de 2026 mais complicado. Ele cita volatilidades nos mercados globais, exacerbadas pela guerra no Irã, e pressões de custos, como o aumento do preço do petróleo impactando o transporte. Esses fatores levam a Minerva a prever um ano de 2026 potencialmente pior que 2025, dependendo do desenrolar dos eventos globais.
Contudo, Ticle ressalta que o balanço global de oferta e demanda de carne bovina permanece deficitário, o que pode sustentar o aumento de preços. A projeção é de menor produção na Austrália, Brasil, EUA e China, abrindo espaço para elevação de preços com demanda estável. No entanto, a pressão de custos advinda do ciclo do gado pode tornar 2026 um ano mais difícil.
Desafios e Oportunidades no Mercado Chinês e Outros Destinos
O setor de carne bovina brasileiro enfrentará um cenário mais restritivo para exportações à China em 2026. O principal importador asiático implementou uma política de salvaguardas com tarifas adicionais de 55% sobre volumes que excedam uma cota anual de pouco mais de 1 milhão de toneladas. Essa medida limita o acesso ao mercado chinês para o Brasil.
O diretor-presidente Fernando Galletti de Queiroz destacou que as unidades da Minerva na Argentina, Uruguai e Colômbia possuem menor dependência do mercado chinês, o que mitiga o impacto direto da nova política. A empresa buscará diluir essa dificuldade em outros mercados externos e fortalecer as vendas nos mercados internos onde atua. Há um potencial de crescimento significativo para vendas aos Estados Unidos, também através das unidades sul-americanas.
Quanto à região do Golfo Pérsico, afetada por conflitos, o CFO informou que este mercado representa menos de 7% das exportações da companhia. Parte dos países do Oriente Médio continua sendo abastecida por rotas alternativas, minimizando o impacto no faturamento, embora o frete marítimo tenha se encarecido.
Proposta de Dividendos e Análise Estratégica
A Minerva propôs a distribuição de dividendos complementares no valor de R$ 30,8 milhões, a serem aprovados em assembleia em abril. Somando-se à distribuição antecipada, o total de dividendos relativos ao ano fiscal de 2025 atingirá R$ 192,9 milhões. Conforme o relatório, a companhia também propôs o pagamento de dividendos complementares no valor de R$ 30,8 milhões.
Análise Estratégica Financeira
A Minerva (BEEF3) navega um período de resultados robustos, impulsionado por aquisições estratégicas que expandiram sua capacidade operacional e eficiência. No entanto, o cenário para 2026 apresenta riscos notáveis, incluindo a volatilidade geopolítica e o aumento dos custos logísticos e de produção. A política de salvaguardas da China representa um desafio direto para as exportações brasileiras, exigindo diversificação de mercados.
As oportunidades residem na demanda global resiliente por carne bovina e na menor oferta mundial, que podem sustentar preços. A capacidade da Minerva de mitigar os custos crescentes e de explorar novos mercados, como os EUA, será crucial. A estratégia de diversificação geográfica das exportações, utilizando suas unidades em outros países sul-americanos, é um ponto forte para diluir riscos específicos do mercado brasileiro.
Investidores devem monitorar de perto a gestão de custos, a evolução dos preços das commodities e as dinâmicas comerciais internacionais. A empresa busca equilibrar o crescimento com a sustentabilidade financeira em um ambiente de incertezas. O fluxo de caixa e a margem operacional serão indicadores chave para avaliar a resiliência do negócio.
O futuro próximo para a Minerva indica um ambiente competitivo e dinâmico, onde a agilidade estratégica e a eficiência operacional serão determinantes para manter a rentabilidade e o valuation. A tendência é de que a companhia continue a otimizar sua estrutura para enfrentar os desafios macroeconômicos globais e regionais.
